不良资产证券化和批量转让分析及未来建议

国内不良资产证券化及批量转让两种方式仍面临发行主体相对有限、资产包定价合理性有待提升等挑战。本文建议可进一步扩大不良资产证券化试点范围；引入第三方专业机构提供更为合理、客观的现金流预测及估值，利于定价准确性；同时，持续拓宽不良资产投资人范围，共同推进不良资产证券化及批量转让市场发展。

中资离岸债新增发行继续回升，二级市场回报率涨幅收窄——中资离岸债券市场月报（2024年10月)

一级市场方面，10月中资离岸债新增发行有所增长，且规模继续维持在100亿美元以上，美元发行占比显著回升，人民币发行占比有所降低。二级市场方面，在各期限美债收益率走高的背景下，本月中资美元债回报率涨幅收窄，虽然月度回报率由正转负，但各主要板块回报率仍维持盈余，其中房地产仍为本月表现最好的板块。

交易所政策齐出，ESG信息披露体系逐步成型

2024年11月6日，三大交易所起草了《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制（征求意见稿）》并向市场公开征求意见，标志着我国资本市场ESG信息披露进入了新的阶段，ESG信息披露管理体系逐渐成型。

欧盟新电池法案及“碳关税”政策对中国动力电池企业影响简析

近年来欧盟出台《新电池法案》、修订碳边境调节机制，客观上将抬高绿色壁垒，迫使中国企业增加人财物力投入并提高其综合成本。目前头部企业已在政策缓冲期内率先行动、适应相关规则，有利于其自身和产业整体的可持续发展；但中小规模企业资本实力和固定成本分摊能力相对较弱，面临的不利影响更大，企业间两级分化可能加剧。

2024年地方金融控股公司发展回顾及展望

2024年，各区域地方金控补充核心金融牌照热度不减，资本补充力度仍较大，各平台经营状况仍存在较明显分化，但行业整体资本实力较强，杠杆水平较合理，各主体信用资质保持较好水平。预计未来严监管环境下，地方金控发展提质增效，行业仍将稳步发展，风险展望维持稳定。

化债工作思路转变，财政“组合拳”协同发力

本轮财政化债政策新增额度大、债务置换范围广，标志着一揽子化债政策的实施力度达到了历史新高，为地方政府减轻债务负担，腾出空间更好发展经济、保障民生。此外，亦可加快城投市场化转型，充分释放风险，后续需关注化债及转型过程中城投公司风险演化及政府支持弱化带来的影响。

备位服务机构在资产证券化领域的重要性研究

在国际成熟的资产证券化市场中，备位服务机构在ABS项目中起着风险控制、信用评级提升和现金流稳定保障等重要作用。其存在不仅能增强投资者信心，还能帮助发行方降低融资成本。因此，合理地引入及备位服务机制已成为ABS产品设计中的重要环节。国内ABS备位服务机构设置处于发展阶段，有待不断完善，继续探索和发展。

我国REITs产品现状盘点及关于不动产私募REITs评级思路的探讨

不动产私募REITs，或称持有型不动产ABS，即以非公开方式向特定投资人发行的不动产REITs产品，是REITs产品的一种形式。站在评级机构视角，本文旨在讨论不动产私募REITs在权益型（股性）与债权型（债性）两个方面的产品特征，并进一步探讨两种性质相结合的评级思路。

每日收入分成凭证（DRO）现金流预测及评级方法研究

收入分成融资（RBF）是近年来新兴的一种资产类型。在中国地区，RBF的代表性资产为每日收入分成凭证（DRO）。本研究以滴灌通集团运营的DRO为分析案例，介绍了DRO作为基础资产进行资产证券化的信用分析框架，主要包含DRO资产现金流预测方法和证券化信用评级思路。

联合资信评估股份有限公司评级方法和模型回溯检验报告（2023年度）

联合资信评估股份有限公司代表性企业名单

中美CMBS/CMBN发行利差分析

本文对比分析中美CMBS/CMBN产品不同的交易设置对于利差的影响。中美样本利差的差异主要与破产隔离、外部增信以及资产池的分散度等因素相关，本文以此三个维度展开具体分析，进而分析中国CMBS/CMBN利差水平的重要影响因素。