联合每日资讯（20260317）

联合每日资讯（20260316）

联合每日资讯（20260315）

健全多层次医疗保障体系，加码社会保障力度——2026年政府工作报告医药卫生领域内容解读

2026年政府工作报告提出，健全医疗、医保、医药协同发展与治理机制，深化公立医院改革及医保支付方式改革，将推动医疗机构实现可持续发展，提升医保资金使用效率；同时明确提出优化集中采购与价格治理，在切实降低群众用药成本的同时，保障药企合理利润空间，有利于推动药品集采工作长期可持续开展。

新质生产力赋能科创产业：2026 年政府工作报告解读

《2026年政府工作报告》将发展新质生产力作为核心部署，推动科技创新与产业创新深度融合，为科创产业高质量发展指明方向。相关政策将引导资金聚焦核心技术研发与产业链薄弱环节，缓解科创企业研发投入不足、供应链不稳的困境，加速核心技术自主化、产业链本地化配套以及上下游协同发展的进程。

从政府报告看江苏化债：阶段性成效显著，重点关注经营性债务化解与长效债务管理机制构建

在地方政府债务化解进程中，江苏省多措并举，在隐债化解、融资成本压降、融资平台出清等方面取得显著成效。大规模隐债置换工作逐步收尾后，城投企业转型过程中可能面临的市场化风险以及政企关系的演变、经营性债务风险化解及长效债务管理机制构建成果仍有待关注。

备位服务机构在资产证券化领域的重要性研究

在国际成熟的资产证券化市场中，备位服务机构在ABS项目中起着风险控制、信用评级提升和现金流稳定保障等重要作用。其存在不仅能增强投资者信心，还能帮助发行方降低融资成本。因此，合理地引入及备位服务机制已成为ABS产品设计中的重要环节。国内ABS备位服务机构设置处于发展阶段，有待不断完善，继续探索和发展。

我国REITs产品现状盘点及关于不动产私募REITs评级思路的探讨

不动产私募REITs，或称持有型不动产ABS，即以非公开方式向特定投资人发行的不动产REITs产品，是REITs产品的一种形式。站在评级机构视角，本文旨在讨论不动产私募REITs在权益型（股性）与债权型（债性）两个方面的产品特征，并进一步探讨两种性质相结合的评级思路。

每日收入分成凭证（DRO）现金流预测及评级方法研究

收入分成融资（RBF）是近年来新兴的一种资产类型。在中国地区，RBF的代表性资产为每日收入分成凭证（DRO）。本研究以滴灌通集团运营的DRO为分析案例，介绍了DRO作为基础资产进行资产证券化的信用分析框架，主要包含DRO资产现金流预测方法和证券化信用评级思路。

“一揽子化债方案”有序推进，增量财政政策效应将持续释放 ——2024年地方政府债券市场回顾及展望

2024年1－11月，地方债累计发行8.68万亿，新增专项债发行规模创近五年新高，重点省份发行仍以再融资债券为主，化债持续推进。随着新一轮大规模隐债置换开启，四季度地方债保持较大发行规模，存量隐性债务规模较大省份或将加大发行力度，增量财政政策效应将于明年持续释放，地方政府债务严监管态势仍将持续。

中美CMBS/CMBN发行利差分析

本文对比分析中美CMBS/CMBN产品不同的交易设置对于利差的影响。中美样本利差的差异主要与破产隔离、外部增信以及资产池的分散度等因素相关，本文以此三个维度展开具体分析，进而分析中国CMBS/CMBN利差水平的重要影响因素。

地方债新增限额创新高，上半年发行规模下降明显，下半年发行有望提速，政府债务严监管仍将持续——2024年上半年地方政府债券市场回顾及下半年展望

2024年，地方债新增债务限额4.62万亿元，规模创历年新高；受12个重点省份严控政府投资及2023年底增发的特别国债资金逐步落地影响，上半年地方债发行规模同比下降20.04%至3.49万亿元，其中新增债券回落明显，再融资债券则在一揽子化债背景下保持较快增速，重点省份发债以再融资债券为主。