注册制改革全面提速 夯实债市法治根基

本评论对《中华人民共和国证券法》（简称“新证券法”）的颁布对债券市场的影响进行了点评，新证券法将使注册制改革提速，简化公司债券发行条件和程序，压实债市参与方法律责任，完善投资者保护制度。新证券法将推动我国债券市场沿着市场化、法治化、国际化之路，更为高效地服务于实体经济的高质量发展。

违约处置规定密集出台，建立健全债券市场风险防范及化解机制

近年来，随着国内宏观经济增速放缓，企业盈利能力下滑，叠加金融强监管，信用环境整体收缩，违约事件呈现常态化发生的趋势。“包商银行”风险事件的爆发和债券市场频繁出现高等级民企主体、校企所发债券以及城投企业非标违约的情况，投资者信心遭受到较大的打击，投资者的合法权益如何得到有效地保障成为市场关注的焦点，据此，违约处置相关法律法规密集出台。

2019年前三季度地方政府债券发行情况及展望

2019年前三季度，地方政府债券共计发行1056支，发行规模合计41822亿元，发行整体呈现如下特点：新增债券占比稳步提升，专项债券扩容明显，项目收益类专项债券品种进一步丰富，发行期限明显拉长，发行节奏显著提速，整体利差收窄，各区域发行利差分化并不明显。展望未来，预计2020年地方政府债券发行仍将保持较快节奏；项目收益类专项债券额度较多向基建类项目倾斜；同时，专项债券发行有助于隐性债务管控及化解。

浙江省区域债务风险分析研究报告

浙江省经济长期处于全国领先水平，人均GDP及城镇化率较高；近年经济持续较高速增长，发展趋势良好，杭州市、宁波市的经济及财政实力全省遥遥领先。浙江省发债城投企业数量较多，地区不完全统计债务规模较大，区域分化明显，整体债务负担尚可；2018年城投企业筹资活动净现金流有所下降，部分企业筹资活动后净现金流由正转负。

贵州省地方政府与城投企业债务风险研究报告

贵州省经济保持高速增长，但总量偏小；财政实力持续增强，但自给率低，债务负担重。下辖各市州经济发展不均衡，财政实力分化明显。省内城投企业有息债务规模持续增长；2018年部分市州企业出现了债务收缩，全省融资环境趋紧。各市州城投企业偿债能力整体偏弱，地方政府对辖内发债城投企业有息债务的保障能力偏低。

港口行业研究报告

2019年以来，全球经济增长乏力，国际贸易关系紧张，国内经济下行压力加大，港口行业面临较为严峻的外部环境。但近年来港口企业整体债务负担适中且保持相对稳定，整体偿债能力较强且呈现增强趋势；经营获现能力持续向好，投资支出规模有所分化，整体融资需求不大。整体看，港口行业整体信用风险较低，行业展望稳定。

水务企业信用评级方法的比较与研究

本文分别对国内外关于水务企业的评级方法进行横向对比梳理，包括对水务企业的定义、评级逻辑以及评级要素等方面，重点对国际评级机构的评级方法进行综合比较与分析，在此基础上对国内评级机构的评级方法要素进行了简要归纳，最后总结得出国内评级机构可以从国际评级机构对水务企业的评级方法中可以获得的启示与借鉴。

建筑施工行业国内外评级方法比较与研究

相对于国外评级机构较为成熟的评级体系，国内评级机构相关评级方法体系有待进一步优化，本文通对国内外共计九家主要评级机构的建筑施工行业评级方法进行了研究、分析与对比，涉及各家机构的评级逻辑以及评级要素等，旨在从中寻找值得借鉴与参考的信用风险分析要点。

保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率差异分析

2016年，保险行业正式实施偿二代保险公司偿付能力监管规则，各保险公司发布了2016年1季度偿付能力报告摘要，本文以6家保险公司为例分析新旧偿付能力充足率指标之间的差异。

2019年度短期融资券利差分析报告

2019年三季度资产支持证券利差分析报告

本报告对2019年三季度我国资产支持证券市场的发行利率和发行利差进行了统计分析，AAA、AA+、AA 级资产支持证券的平均发行利率分别为4.57%、5.81%和5.73%，发行利差均值分别为181BP、304BP和297BP，信用评级对资产支持证券的发行利率和利差具有一定的区分性。

2019年第三季度短期融资券利差分析报告

2019年三季度，我国债券市场短期融资券发行家数和发行期数环比、同比均有小幅上升，发行规模环比明显上升，但同比有所下降；短融发行主体的信用等级呈现进一步向AAA级集中趋势；各级别主体所发短融的发行利差和交易利差环比和同比基本均有所收窄；主体级别对短融的发行利差和交易利差均体现出一定的区分度。