联合资信评估有限公司

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定期刊物PERIODICAL PUBLICATIONS

关注公告观察公告推迟公告

关于推迟出具深圳市中兴新通讯设备有限公司2017年跟踪评级报告的公告	2017-06-22
关于推迟出具华北高速公路股份有限公司2017年跟踪评级报告的公告	2017-06-19
关于深业集团有限公司向恒大地产集团有限公司资本投入出资的关注公告	2017-06-08
关于日照市城市建设投资集团有限公司拟变更股权及承继相关债务的关注公告	2017-06-06
关于山西煤炭进出口集团有限公司涉及诉讼进展的关注公告	2017-06-07

公司领导会见Euromoney亚太区总监

公司副总裁李振宇先生会见巴西外宾

恭贺联合资信成为国际资本市场协会（ICMA）成员

项目名称	主体级别	展望	债项级别	更新时间	查看报告
中国诚通控股集团有限公司2016年度第一期中期票据	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
武汉市城市建设投资开发集团有限公司2005年10亿元企业债券	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
怀化市城市建设投资有限公司2017年度第一期中期票据	AA	稳定	AA	2017-06-22	查看
福建省电子信息(集团)有限责任公司2014度第二期中期票据	AA+	稳定	AA+	2017-06-22	查看
陕西煤业化工集团有限责任公司2014年度第二期中期票据	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
武汉市城市建设投资开发集团有限公司2014年度第一期中期票据	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
陕西煤业化工集团有限责任公司2012年度第一期40亿元中期票据	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
武汉市城市建设投资开发集团有限公司2013年12亿元公司债券	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
中国诚通控股集团有限公司2007年5亿元公司债券	AAA	稳定	AAA	2017-06-22	查看
2016年常州钟楼经济开发区投资建设有限公司公司债券	AA	稳定	AAA	2017-06-22	查看

债券市场行业风险评级研究评级表现

永续债券市场研究报告

中国永续债券在赎回日设置、票面利率重置、递延支付利息、清偿顺序和信用等级等方面与国际市场的永续债券有所区别。虽赎回预期高，永续债券的发行利率显著高于预期同期限的普通债券。在永续债券评级过程中，应关注其偿付顺序、赎回及利率调整条款、递延支付利息条款、发行人信用等级等风险点。

加强金融业标准化建设，推动债券市场和评级行业更加规范化发展

近日，《金融业标准化体系建设发展规划（2016-2020年）》印发，提出建立新型金融业标准体系、持续推进金融国际标准化等重要内容。作为金融市场的重要组成部分，我国债券市场和评级行业在统一监管、标准化体系建设等方面仍然存在一定缺陷，在监管层加强金融业标准化建设的背景下，债券市场和评级行业的相关标准体系有望得到进一步优化，体制机制将逐步完善。

客车行业延续下滑，新能源发力带动细分格局变动

2016 年中国客车行业整体延续下滑态势，但受益于新能源汽车推广政策，城市客车销售向好，拉动大、中型客车销量增幅持续上升，行业格局有所变动。 2017 年以来，面临新能源补贴退坡启动、 “ 骗补 ” 核查、市场需求提前透支、车企营运资金压力加大等影响因素，又逢传统春节淡季，客车市场存在观望态势，各车型销量均有明显回落

水泥行业2016年度研究报告

2016年以来，在基建和地产投资的拉动下，全国水泥需求有所回升。水泥企业区域竞合和错峰生产执行效果良好，水泥售价有所回升，但“南强北弱”态势仍在，区域内企业分化加剧。水泥行业整体信用品质向好，区域需求不振、竞争优势不明显、环保压力大、融资成本高水泥企业信用风险相对较高。联合资信对水泥行业的评级展望为稳定。

保险公司偿二代与偿一代偿付能力充足率差异分析

2016年，保险行业正式实施偿二代保险公司偿付能力监管规则，各保险公司发布了2016年1季度偿付能力报告摘要，本文以6家保险公司为例分析新旧偿付能力充足率指标之间的差异。

公积金资产证券化的探讨

从评级方法角度看，公积金资产证券化产品与商业银行发起的RMBS产品的评级方法基本一致。公积金资产证券化评级主要关注点包括以下几个方面：发起机构公积金中心公积金业务运作和管理制度等情况，公积金中心置业担保公司合作模式，入池贷款的担保措施（担保型、抵押型），入池资产的加权利率水平等。

2017年第一季度短期融资券利差分析报告

2017年第一季度共有92家企业累计发行短融100期，发行总额为935.30亿元，发行家数、发行期数和发行规模环比与同比均大幅下降。受银行间市场资金面阶段性趋紧及债券违约事件多发的影响，短融发行利差和交易利差整体呈现波动上行态势，各级别主体所发短融的发行利差和交易利差环比和同比基本呈现不同程度的扩大。H

2016年度中国债券市场评级质量检验报告

评级质量检验结果显示，2016年，我国公募和私募债券市场债券违约率和主体违约率均较上年有所增长，发行人主体信用等级调升趋势有所放缓，评级稳定性有所上升，信用等级稳定性基本上随信用等级的升高而增强，各券种利差均较上年有所下降，但在信用风险事件频发影响下，利差波动水平有所加大，各券种信用等级基本都对利差体现出较好的区分度。