2026年9月7日，哈萨克斯坦共和国（以下简称“哈萨克斯坦”）在中国银行间债券市场成功发行第二期人民币债券（债券通）。本期债券发行规模合计66亿元人民币，品种一期限3年，票面利率1.82%，发行规模50亿元；品种二期限5年，票面利率1.95%，发行规模16亿元。本次发行为哈萨克斯坦政府年内第二次发行主权熊猫债券，发行规模创中亚地区主权熊猫债券规模之最，同时也是中亚地区首笔5年期主权熊猫债券。通过对哈萨克斯坦及本期主权熊猫债券信用状况的综合分析及评估，联合资信确定哈萨克斯坦主体区域长期信用等级和本期主权熊猫债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定。该等级及展望反映了哈萨克斯坦具有韧性的经济表现、强大的政府债务偿付能力、较低的外债压力以及对本期债券极强的偿付能力。

受益于监管政策持续释放利好、人民币融资成本优势愈发突出、人民币汇率趋稳等因素，熊猫债券发行规模持续增长。2026年以来，熊猫债券市场发行持续火热，截至8月末年内新发债券规模已突破2,000亿元，已超过2025年全年发行规模。在境内融资成本低位运行、人民币国际化进程稳步推进、存量到期带来的再融资需求维持高位，以及发行主体向全球多元化扩容等多重积极因素的共同驱动下，预计全年熊猫债券发行规模将继续刷新历史纪录。

联合资信多年来深耕熊猫债券信用评级市场，是目前主权熊猫债券市场中受评主体数量最多、受评主体覆盖区域最广、受评债券规模最大的信用评级服务公司，已为包括匈牙利、沙迦酋长国、斯洛文尼亚、哈萨克斯坦、印度尼西亚、葡萄牙、菲律宾等在内的多个主权/次主权类主体发行的主权熊猫债券提供过信用评级服务，常年保持在主权熊猫债券评级市场的领先地位，并深受合作客户认可。

联合资信具备资深的熊猫债券评级专业团队、丰富的熊猫债券评级经验以及广泛的市场认可度，在熊猫债券评级领域具有领先地位和核心优势。未来联合资信将不断精进评级技术，同时依托专业优势和品牌影响力继续为熊猫债券评级市场提供专业信用评级服务，助力熊猫债券市场的深层次、高质量发展。