新能源车企要“找钱”？资产证券化助发展

伴随新能源汽车行业的快速发展，新能源汽车公司的融资需求随之扩大，资产证券化也成为了融资选择之一。本专题聚焦以新能源汽车行业相关公司作为发起机构/原始权益人的资产证券化产品，从评级的角度分析新能源汽车公司可以选择的资产证券化产品，以及各类产品的优势、风险和过程中可能存在的问题。

对《商业银行资本管理办法》资产支持证券风险资本计量的几点思考

本文基于资本新规下商业银行资产证券化转出前后风险计量差异及风险计量依据，通过剖析证券化前后风险资本计量差异、不同分层方案下风险资本计量差异及其存在差异的原因，对资产支持证券风险资本计量提出几点思考建议

资本新规下不良资产支持证券风险资本计提标准的适用性研究

2024年1月1日我国基于巴塞尔协议III制定的《商业银行资本管理办法》正式实施，其作为商业银行的基础性监管制度对行业未来发展有着重要的导向性作用。本文将从资产支持证券风险资本计提依据、不良资产支持证

工程机械行业观察及2025年信用风险展望

2024年1－9月，工程机械行业仍处于筑底调整期，但下降幅度明显收窄。各类挖掘机产品销量仍呈下降趋势，装载机产品销量实现同比增长；工程机械产品出口金额保持增长但增速放缓，其中“一带一路”沿线国家出口金额增长趋势明显，同时新增对外承包工程将有效拉动工程机械产品出口。

地方政府与城投企业债务风险研究报告－上海篇

上海市是我国的经济、金融、贸易、航运、科技创新中心，经济实力及城市竞争力持续居于全国前列，上海下辖各区产业均衡发展。上海市城投企业多数具备自身造血能力，城投企业普遍资质较优，区域再融资能力强。存续发债城投企业债务余额的区域集中度较高，债务负担相对较轻，各区发债城投企业短期偿债压力较小。

主体数量全国首位，以转型城投为主，区县主体、专项品种占比高，资金用途灵活——浙江省实现新增发债企业观察

在严格的监管框架下，全国实现新增发债的城投企业数量不多，浙江省主体数量排名首位。本文统计了浙江省实现新增发债的企业以及债券数据，并探讨了浙江省新增发债的特点。浙江省新增发行主体以杭州市为主，其次为宁波、绍兴市。债券新增用途多见于补流和项目建设，募集资金用途组合搭配上较为灵活。

备位服务机构在资产证券化领域的重要性研究

在国际成熟的资产证券化市场中，备位服务机构在ABS项目中起着风险控制、信用评级提升和现金流稳定保障等重要作用。其存在不仅能增强投资者信心，还能帮助发行方降低融资成本。因此，合理地引入及备位服务机制已成为ABS产品设计中的重要环节。国内ABS备位服务机构设置处于发展阶段，有待不断完善，继续探索和发展。

我国REITs产品现状盘点及关于不动产私募REITs评级思路的探讨

不动产私募REITs，或称持有型不动产ABS，即以非公开方式向特定投资人发行的不动产REITs产品，是REITs产品的一种形式。站在评级机构视角，本文旨在讨论不动产私募REITs在权益型（股性）与债权型（债性）两个方面的产品特征，并进一步探讨两种性质相结合的评级思路。

每日收入分成凭证（DRO）现金流预测及评级方法研究

收入分成融资（RBF）是近年来新兴的一种资产类型。在中国地区，RBF的代表性资产为每日收入分成凭证（DRO）。本研究以滴灌通集团运营的DRO为分析案例，介绍了DRO作为基础资产进行资产证券化的信用分析框架，主要包含DRO资产现金流预测方法和证券化信用评级思路。

联合资信评估股份有限公司评级方法和模型回溯检验报告（2023年度）

联合资信评估股份有限公司代表性企业名单

中美CMBS/CMBN发行利差分析

本文对比分析中美CMBS/CMBN产品不同的交易设置对于利差的影响。中美样本利差的差异主要与破产隔离、外部增信以及资产池的分散度等因素相关，本文以此三个维度展开具体分析，进而分析中国CMBS/CMBN利差水平的重要影响因素。