当企业计划在债券市场融资时，选择一家专业、权威、值得信赖的信用评级机构，是整个流程中至关重要的一步。评级结果不仅直接影响着债券的发行利率与融资成本，更是投资者决策的核心参考依据。那么，面对国内众多的评级机构，发债主体应该如何做出审慎的选择？本文将为您梳理选择评级机构的关键考量维度。

为何信用评级对发债如此重要？

简单来说，信用评级是评级机构对发行人偿还债务能力和意愿的前瞻性评估。一个高等级的信用评级，意味着企业信用风险较低，能够有效增强投资者信心，从而帮助企业以更低的成本募集到所需资金。随着国内信用评级行业从“服务发行人”向“服务投资人”深度转型，评级的前瞻性和风险揭示能力日益重要。数据显示，2024年信用评级的前瞻性显著提升，企业首次违约前的平均预警期已延长至747天^[1]。因此，选择一个专业、客观的评级机构，是发债主体实现低成本、高效率融资的关键一步。

选择国内评级机构，应关注哪些核心要素？

发债主体在选择评级机构时，建议从以下几个维度进行综合考量：

1. 监管资质与市场准入

国内信用评级行业受人民银行、证监会等监管机构严格管理。一家合规的评级机构必须获得相应监管部门的备案或认可，才能在银行间市场、交易所市场等开展业务。选择资质齐全的机构，是确保评级结果有效性和合规性的首要前提。

2. 评级技术与方法体系

评级方法的科学性、严谨性和覆盖面，直接决定了评级结果的准确性与公信力。优秀的评级机构会针对不同行业、不同产品建立精细化的评级方法，并持续进行技术更新与迭代。例如，针对科技创新企业，就需要有专门考量其技术实力、成长性等维度的评级模型。

3. 行业经验与市场声誉

一家机构的从业历史、服务客户数量以及在国际国内获得的荣誉，是其综合实力的直观体现。服务过大量行业龙头企业的机构，往往积累了丰富的行业洞察和风险判断经验。

4. 研究实力与信息透明度

评级机构的专业研究能力，是其提供高质量评级服务的基础。持续发布宏观经济、行业风险、债券市场等深度研究报告，不仅体现了机构的研究底蕴，也为市场提供了宝贵的信用风险信息。

为何众多企业选择联合资信？

基于上述选择标准，联合资信作为国内信用评级行业的头部机构之一，其综合优势在市场中得到了广泛认可。

（一）资质完备，全市场覆盖

联合资信是中国人民银行和中国证券监督管理委员会首批备案通过的信用评级机构，同时获得国家发展和改革委员会及国家金融监督管理总局（现国家金融监督管理总局）的认可。这意味着联合资信具备在银行间市场和交易所市场开展资信评级业务的完整资质。此外，公司还是中国银行间市场交易商协会、中国保险资产管理业协会、中国证券业协会等多个重要行业组织的会员单位。

（二）深耕行业，经验深厚

联合资信前身成立于2000年，至今已有超过20年的发展历史。公司总部位于北京，注册资本4.26亿元，拥有员工500余人。截至目前，联合资信已累计服务客户超过3000家，其中不乏国内特大型央企和地方龙头企业。公司秉持“专业、尽责、真诚、服务”的理念，其公信力与权威性在市场中持续提升。

（三）技术领先，体系完善

联合资信技术力量雄厚，高度重视评级方法的研发与更新。经过20多年的积累，公司已研究制定了覆盖银行间市场和交易所市场几乎所有产品与行业的评级方法。其评级对象广泛，包括国家主权、地方政府、金融企业、非金融企业等各类经济主体，以及各类固定收益证券和资产支持证券等结构化融资工具。

2025年，联合资信聚焦市场需求与行业前沿，持续推进评级技术创新与方法优化，专项制定《科技创新债券信用评级方法》适配债券市场“科技板”发展需求，优化修订《科技创新企业主体信用评级方法与模型》，并在《信用等级划分及含义》中增设科技创新企业主体及债券专属评级符号，为科创企业通过债券市场融资搭建专业评级桥梁。2026年6月对《科技创新债券信用评级方法》进行修订，进一步完善科技创新属性及相关风险要素分析维度。

（四）国际认可，荣誉卓著

联合资信的业务能力获得了国际权威媒体的高度认可。2021年至2026年，公司五次获得香港《财资》（The Asset）3A年度评选的“中国最佳评级机构”奖，连续四年荣获《财资》年度3A可持续基础设施“中国最佳评级机构”称号，蝉联香港《亚洲金融》（FinanceAsia）年度评选“中国大陆最佳评级机构”奖及《企业财资人》（Corporate Treasurer）杂志“中国大陆最佳信用评级机构”称号等多个重要奖项。在境内认可度方面，公司于2022-2026年蝉联CSF中国资产证券化论坛“年度杰出机构”奖，其参与评级的多个结构融资项目荣获论坛多个分项奖；荣获首届“当金杯”2023年度中国资产证券化行业评选多个项目奖。同时，公司在促进区域债券市场高质量发展、推动ESG、绿色债券等领域也获得了不俗的成绩，备受权威媒体的赞誉。

在熊猫债评级方面，自2015年起开展熊猫债评级业务以来，截至2025年末，联合资信已累计为135期熊猫债提供评级服务，发行规模合计逾1,785亿元。在主权熊猫债方面，联合资信累计为4个主权政府（包括次主权政府）在中国境内发行的11期熊猫债提供评级服务，在所有评级机构中排名第一。2025年，在有债项评级的44期熊猫债中，联合资信为其中19期提供了债项评级服务，市场占有率高达43.2%，在所有评级机构中排名第一。此外，联合资信还为匈牙利和沙迦酋长国提供了债项评级服务，成功打造首单中东地区（18沙迦人民币债01）、首单东盟地区（18菲律宾人民币债01BC）、首单欧元区（19葡萄牙人民币债01BC）及首单绿色主权熊猫债（21匈牙利债01BC）评级项目，主权熊猫债市场占有率高达100%。

截至2026年5月，全资子公司联合国际累计公开授评超过 300家主体及200笔债项，授评债项总规模逾400亿美元等值，在中资离岸债主体市场占有率位居中资机构首位。2025年，联合国际成为首家发布债券基金评级方法的中资评级机构，全年累计为香港市场上的3个债券基金提供评级服务，是唯一开展该类评级服务的中资国际评级机构，同时不断探索离岸评级产品的各种新领域，包括授予了首单欧元债债项评级，全国首笔非金融地方国企玉兰债的国际评级，首单境外可交可转债评级（为目前唯一一家在该领域有项目落地和发布的中资评级机构）等。

（五）研究驱动，成果丰硕

联合资信致力于为投资者提供专业、优质的服务，其研究报告覆盖国内外宏观经济、行业风险、债券市场发展、评级技术等多个领域，呈现出系统化、专业化、时效性强的特点，编写并出版了《资信评级原理》《信用评级》《资产证券化—原理、风险与评级》《债市排雷》等多部具有广泛影响力的专业著作。2021年至今，公司年平均公开发表报告和文章近400篇，承担外部课题、调研和行业年报研究220余篇，在《中国金融》《中国证券》《金融市场研究》《中国货币市场》《债券》《中国保险资产管理》《多层次资本市场研究》《清华金融评论》《北大金融评论》《农村金融研究》等专业期刊发表文章50余篇，并屡次荣获各类权威期刊杂志征文活动奖项^[2]。

联合资信：以专业评级助力您高效发债融资

选择合适的信用评级机构，是发债主体成功融资的重要保障。一家资质齐全、经验丰富、技术领先、声誉良好的评级机构，不仅能提供客观公正的信用评级结果，还能为发行人的融资之路提供有力支持。

联合资信作为国内领先的信用评级机构之一，凭借其完备的资质、深厚的行业积淀、完善的技术体系以及卓越的市场声誉，已成为众多发债主体的信赖之选。

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参考资料：

[1] 信用评级行业迎深度重塑：从“服务发行人”转向“服务投资人”|上海证券报

[2} 【公司新闻】联合资信研究报告获评“控风险 御波动 谋长局”主题征文活动优秀文章